四川金頂（600678）：濕法水泥生產(chǎn)線面臨淘汰
四川金頂昨日公告年報(bào)，2006年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2333.69萬(wàn)元，每股收益0.10元，每股凈資產(chǎn)1.586元，凈資產(chǎn)收益率6.323%，擬不分配、不轉(zhuǎn)增。
四川金頂是我國(guó)大型水泥生產(chǎn)企業(yè)，躋身全國(guó)10大水泥企業(yè)行列，在西南地區(qū)占據(jù)一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但近年來(lái)公司并未能抓住有利時(shí)機(jī)取得進(jìn)一步的發(fā)展，發(fā)展速度明顯落后于國(guó)內(nèi)同類先進(jìn)企業(yè)，而且差距不斷拉大。
隨著市場(chǎng)需求加大以及行業(yè)的逐漸復(fù)蘇，公司2006年全年銷售水泥及熟料192.98萬(wàn)噸，最終實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)同比7.25%、72.49%的增長(zhǎng)。公司凈利潤(rùn)增幅較大的原因是母公司水泥及熟料銷量增加，水泥平均售價(jià)上升。但就實(shí)際情況而言，公司現(xiàn)有的5條生產(chǎn)線中，有4條是上世紀(jì)70年代投產(chǎn)的濕法線；在現(xiàn)有的210萬(wàn)噸生產(chǎn)能力中，有130萬(wàn)噸是用濕法線生產(chǎn)。濕法水泥與新型干法水泥存在較大的差距，前者不僅污染較大，同時(shí)由于操作工序多、能耗大。
此外，全球最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)拉法基，近年來(lái)大舉向西南地區(qū)進(jìn)軍，先后組建了都江堰拉法基公司、收購(gòu)了四川雙馬集團(tuán)，這在很大程度上壓縮了公司的成長(zhǎng)空間。
為此公司擬2007年加快4500t/d新型干法水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目的建設(shè)速度，以期轉(zhuǎn)移核心市場(chǎng)的同時(shí)繼續(xù)鞏固成都市場(chǎng)。此外，隨著民企華倫集團(tuán)等的進(jìn)入，我們不排除公司在大股東的支持下進(jìn)行相關(guān)重組，以應(yīng)對(duì)拉法基咄咄逼人的壓力。因此，操作上建議密切關(guān)注。
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