冀東水泥：公司所處區(qū)域水泥發(fā)展空間巨大
由于水泥銷售半徑短和同質(zhì)化特點，區(qū)域經(jīng)濟容量和發(fā)展前景就決定著水泥企業(yè)的發(fā)展?jié)撡|(zhì)和成長空間。冀東水泥公司產(chǎn)能主要位于華北的濱海新區(qū)、曹妃甸工業(yè)區(qū)、呼包鄂經(jīng)濟三角地；東北吉林和遼寧沈北新區(qū)；陜西西部大開發(fā)區(qū)域周圍。旺盛的市場需求提供了企業(yè)擴大規(guī)模的市場基礎(chǔ)。
公司目前水泥產(chǎn)能為1900萬噸，而未來4年河北將淘汰2700萬落后產(chǎn)能，冀東水泥公司是河北唯一進入國家重點支持的12家水泥企業(yè)，產(chǎn)能擴展將獲得政府優(yōu)先的考慮和支持。此外內(nèi)蒙古、遼寧未來4年將分別淘汰500和700萬噸落后產(chǎn)能。落后產(chǎn)能淘汰將為公司騰出更多市場空間。
5月3日中石油宣布，在河北唐山曹妃甸工業(yè)區(qū)發(fā)現(xiàn)儲量規(guī)模達(dá)10億噸的大油田--冀東南堡油田。油田的建設(shè)將增加水泥的需求：包括油井建設(shè)所需的油井等特種水泥、人工島和相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將擴大對普通水泥的需求。冀東水泥公司是河北最大的水泥企業(yè)，或?qū)⑹芑萦诖耍擁椖恳彩窃搮^(qū)域具備較好發(fā)展?jié)撡|(zhì)的佐證之一。
公司1季度虧損1512萬元，同比下滑2707%。主要是因為：（1）北方處于冬季和春節(jié)因素致使1季度水泥消費處于淡季；（2）06年1季度因轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得2965萬元投資收益，剔出該因素07年1季度業(yè)績是回升的；（3）產(chǎn)銷量低造成單位成本費用高。
在目前在建5條生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，冀東水泥公司將再新建1條4500t/d的生產(chǎn)線，預(yù)計07-09年EPS分別為0.34元、0.49元、0.67元，同比增長62%、46%、35%；未來3年業(yè)績復(fù)合增速達(dá)40.3%。
宏觀調(diào)控過于嚴(yán)厲、落后產(chǎn)能淘汰低于預(yù)期是公司面臨的主要風(fēng)險。
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