大摩預(yù)期海螺水泥09年盈利將增50%
摩根士丹利周三稱(chēng)，將安徽海螺水泥H股評(píng)級(jí)升至中性，目標(biāo)價(jià)為38港元。
綜合外電3月19日?qǐng)?bào)道，摩根士丹利將安徽海螺水泥H股(00914)評(píng)級(jí)由減持升至中性，將目標(biāo)價(jià)由30港元升至38.00港元，因受惠華西新產(chǎn)能﹑價(jià)格及利潤(rùn)上升，預(yù)期09年盈利較上年將強(qiáng)勁增長(zhǎng)50%。
摩根士丹利稱(chēng)，最近拜訪了主要的水泥生產(chǎn)商和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，大摩表示，生產(chǎn)商相信盡管09年前兩個(gè)月的定價(jià)和銷(xiāo)量不高，但是定價(jià)將觸底，并且在3月下旬或4月份開(kāi)始回升。
預(yù)期安徽海螺今年首季的盈利將按年下跌15%，但全年將有約50%的按年盈利增長(zhǎng)，主要受到其于中國(guó)西部的新增產(chǎn)能、價(jià)格和利潤(rùn)上升等因素帶動(dòng)。
報(bào)告表示在上周曾與一些主要的水泥生產(chǎn)商和地產(chǎn)發(fā)展商見(jiàn)面，水泥生產(chǎn)商相信雖然1-2月份的水泥價(jià)格和銷(xiāo)售量表現(xiàn)不慍不火，但水泥價(jià)格應(yīng)已見(jiàn)底，而受到季節(jié)性因素和基建項(xiàng)目增加，可于3月底或4月開(kāi)始重拾升軌。
至于房地產(chǎn)商則指出，過(guò)去數(shù)月的樓市購(gòu)買(mǎi)氣氛復(fù)蘇，特別在廣東，該些地產(chǎn)商將會(huì)于今年推出更新的新樓盤(pán).因此，摩根士丹利已將水泥的價(jià)格預(yù)測(cè)由原來(lái)按年下跌10%，輕微調(diào)整至下跌8%。
摩根士丹利表示，安徽海螺現(xiàn)時(shí)股價(jià)已充份反映其估值，2010年預(yù)測(cè)市盈率為13倍，市賬率為2倍，每噸水泥的企業(yè)價(jià)值為88美元，較其內(nèi)地的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貴50-80%。
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