持續(xù)限電或致冬儲(chǔ)提前
本周全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格較上周相比繼續(xù)上漲，幅度1.58%。安徽省上漲80元/噸，江西上漲20元/噸，湖北上調(diào)20元/噸，山東上漲10元/噸，新疆上漲50元/噸。安徽省水泥價(jià)格出現(xiàn)爆漲與海螺正式加入限電有直接關(guān)系，海螺在蕪湖的五條生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)；另一方面由于前期的限電使三分之一粉磨站不能正常生產(chǎn)，大多數(shù)企業(yè)沒(méi)有庫(kù)存。而市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入需求旺季，因此價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲。
江西、山東兩地價(jià)格上漲一是市場(chǎng)進(jìn)入需求旺季；二是受惠于前期限電的延續(xù)；三是企業(yè)的聯(lián)合協(xié)同。
湖北價(jià)格屬季節(jié)性上漲，前期由于供給壓力較大，并且也沒(méi)有限電的情況，因此價(jià)格一直保持平穩(wěn)，現(xiàn)階段市場(chǎng)進(jìn)入需求旺季，各區(qū)域的水泥企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格均上調(diào)10-20元/噸。
限電政策仍在延續(xù)，冬儲(chǔ)可能提前自浙江、江蘇、山東、海南、廣西、河北、河南等執(zhí)行限電措施以來(lái)，僅河北限電徹底結(jié)束，而其他省份仍在繼續(xù)。由于安徽省系華東地區(qū)水泥和熟料主要輸出基地，限電使供應(yīng)量的減少，也將會(huì)使華東沿江的水泥價(jià)格再次上漲。
今年冬季似乎較往年會(huì)早一些，如果東北、西北未來(lái)氣溫繼續(xù)下降，市場(chǎng)需求將會(huì)提前結(jié)束并進(jìn)入冬儲(chǔ)。
投資建議：因?yàn)榍捌谏蠞q較快，而水泥行業(yè)暫時(shí)缺乏新的利好因素和近期煤炭?jī)r(jià)格上漲的預(yù)期使得水泥股出現(xiàn)了回調(diào)。但是行業(yè)基本面仍在逐步改善之中——限制審批新生產(chǎn)線(xiàn)和淘汰落后產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，建材下鄉(xiāng)和行業(yè)兼并重組繼續(xù)深入。因此建議，長(zhǎng)線(xiàn)投資者應(yīng)積極關(guān)注區(qū)域行業(yè)龍頭，比如冀東水泥、海螺水泥、天山股份。短線(xiàn)投資者可關(guān)注即將被吸收合并的太行水泥。
投資風(fēng)險(xiǎn)。煤炭?jī)r(jià)格上漲、落后產(chǎn)能淘汰進(jìn)度滯后，固定資產(chǎn)投資下滑。
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