水泥網(wǎng)評(píng)論:海螺水泥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn),盈利能力強(qiáng)悍!
綜評(píng):2024年前三季度,海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入681.5億元,同比下降31.19%,歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)51.98億元,同比下降40.06%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.85億元,同比下降32.8%,歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)18.73億元,同比下降15.01%。盡管海螺水泥第三季度利潤(rùn)仍然出現(xiàn)下降,但降幅縮窄明顯,同時(shí)環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng),經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好,盈利能力位于水泥企業(yè)之首。
圖1、2: 2024年前三季度海螺水泥營(yíng)收、利潤(rùn)走勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
收入繼續(xù)下降 利潤(rùn)持續(xù)轉(zhuǎn)好
今年一季度,市場(chǎng)需求恢復(fù)較差,水泥銷售量?jī)r(jià)齊降,公司營(yíng)業(yè)收入同比下降32.01%,由于水泥價(jià)格跌幅較深,公司歸母凈利潤(rùn)同比大降41.1%;進(jìn)入二季度后市場(chǎng)旺季不旺,加之競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司營(yíng)收繼續(xù)走弱,同比下降28.85%,歸母利潤(rùn)同比降幅擴(kuò)大至53.46%;三季度,盡管市場(chǎng)淡季,需求如期下降,但行業(yè)自律意識(shí)增強(qiáng),反內(nèi)卷呼聲高漲,水泥價(jià)格重心出現(xiàn)上移,公司歸母凈利潤(rùn)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn),同比降幅縮窄至15.01%,環(huán)比微增2.71%。前三季度,由于水泥銷售數(shù)量、價(jià)格均有下降,公司營(yíng)收、利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度下降,但利潤(rùn)狀況逐季好轉(zhuǎn),經(jīng)營(yíng)較強(qiáng)韌性。
表1:2024年前三季度海螺水泥主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
主要盈利指標(biāo)方面,多數(shù)出現(xiàn)走弱?;蚴苊禾?、鋼材等貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅縮減影響,加之煤價(jià)下跌,公司綜合毛利率出現(xiàn)提升,2024年前三季度毛利率為19.54%,較同期提高1.21個(gè)百分點(diǎn)。除此之外,凈利率、凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)下降,前三季度二者分別錄得7.7%、2.8%,比去年同期分別下降1.46、1.92個(gè)百分點(diǎn)。
從三費(fèi)數(shù)據(jù)看,前三季度公司三費(fèi)費(fèi)率為8.66%,比去年同期增加2.54個(gè)百分點(diǎn),主要是收入減少,以及匯兌損失較大導(dǎo)致財(cái)務(wù)收益減少所致。其中,1-9月財(cái)務(wù)收益7.22億元,同比減少28.16%。
絕對(duì)利潤(rùn)冠領(lǐng)同行 盈利能力遙遙領(lǐng)先
根據(jù)已公布三季報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)看,海螺水泥以51.98億元?dú)w母凈利潤(rùn)領(lǐng)銜同行企業(yè),凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其它上市公司利潤(rùn)總和,行業(yè)龍頭地位得以持續(xù)鞏固。
表2:2024年前三季度部分公司歸母凈利潤(rùn)情況(億元,%)
數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
盈利展望:四季度盈利有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)
展望四季度,盡管水泥需求同比仍將下降,環(huán)比難有好轉(zhuǎn),但當(dāng)前水泥價(jià)格漲勢(shì)良好,并且隨著行業(yè)自律意識(shí)持續(xù)增強(qiáng),限產(chǎn)力度加大,水泥價(jià)格有望繼續(xù)上漲,預(yù)計(jì)公司四季度利潤(rùn)狀況較三季度將有明顯改善,同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),全年盈利水平依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先同行。(本文不構(gòu)成投資建議)
編輯:李坤明
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